"Servono 800 miliardi di investimenti annui aggiuntivi. "Le famiglie dell'Ue forniscono ampi risparmi per finanziare maggiori investimenti, ma al momento questi risparmi non vengono incanalati in modo efficiente in investimenti produttivi. Nel 2022, i risparmi delle famiglie dell'Ue erano pari a 1.390 miliardi di euro rispetto agli 840 miliardi di euro degli Stati Uniti", ha detto Mario Draghi nell'introduzione al suo Rapporto. La produttività, sottolinea, è una sfida esistenziale per l'Ue. Tuttavia, nonostante i loro maggiori risparmi, le famiglie dell'Ue hanno una ricchezza notevolmente inferiore rispetto alle loro controparti statunitensi, in gran parte a causa dei rendimenti inferiori che ricevono dai mercati finanziari sui loro asset in portafoglio", si legge nel Report.

"L'Ue può soddisfare queste esigenze di investimento senza sovraccaricare le risorse dell'economia europea, ma il settore privato avrà bisogno del sostegno pubblico per finanziare il piano. La Commissione europea e il dipartimento di ricerca del Fmi hanno simulato scenari di una spinta sostenuta agli investimenti dell'Ue pari a circa il 5% del Pil, utilizzando i loro modelli multi-paese". I risultati suggeriscono che investimenti di questa portata aumenterebbero la produzione di circa il 6% entro 15 anni - sottolinea il rapporto. Poiché l'offerta si adegua più gradualmente della domanda, poiché l'accumulo di capitale aggiuntivo richiede tempo, la fase di transizione implica alcune pressioni inflazionistiche, ma queste pressioni si dissipano nel tempo. Sbloccare gli investimenti sarà una sfida. Storicamente in Europa, circa quattro quinti degli investimenti produttivi sono stati intrapresi dal settore privato e il restante quinto dal settore pubblico".Tra le proposte dell'ex presidente Bce, c'è anche emettere Eurobond.

"L'Unione europea ha bisogno di un titolo di debito pubblico comune. Serve un asset sicuro comune? La risposta è sì. Sapete tutti come la penso: è uno strumento funzionale per raggiungere i nostri obiettivi". Su questo serve una valutazione comune su quali siano i pericoli e le ricadute. E questo è un ambito in cui i Paesi membri devono mettersi d`accordo. Cosa non facilissima. In pratica, iIl destino che l'Europa si trova di fronte nel caso in cui non intervenga adeguatamente è quello di "una lenta agonia".

A chi gli chiedeva se l'Ue fosse di fonte a una situazione del tipo "agisci o muori", "non è un momento fai così o muori: è un momento fai così oppure è una lenta agonia", la sua riposta. Draghi ha fatto l'esempio del reddito reale disponibile delle famiglie, che negli ultimi 15-20 anni negli Usa è cresciuto due volte rispetto all'Europa. "Potrei andare avanti su diverse metriche. Sarà una lenta agonia saremo una società che con l'invecchiamento fondamentalmente si restringe". Il problema non è che l'Europa manchi di idee o di ambizione. "Abbiamo molti ricercatori e imprenditori di talento che depositano brevetti. Ma l'innovazione è bloccata nella fase successiva: non riusciamo a tradurre l'innovazione in commercializzazione e le aziende innovative che vogliono crescere in Europa sono ostacolate in ogni fase da normative incoerenti e restrittive - osserva ancora Draghi .

Di conseguenza, molti imprenditori europei preferiscono chiedere finanziamenti ai venture capitalist statunitensi e scalare sul mercato Usa. Tra il 2008 e il 2021, quasi il 30% degli 'unicorni' fondati in Europa - startup che hanno superato il miliardo di dollari di valore - ha trasferito la propria sede all'estero, la maggior parte negli Stati Uniti. Con il mondo in procinto di una rivoluzione dell'intelligenza artificiale, l'Europa non può permettersi di rimanere bloccata nelle 'tecnologie e industrie di mezzo' del secolo scorso. "Dobbiamo sbloccare il nostro potenziale innovativo".

Rodolfo Ricci

( 9 settembre 2024 )